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香港行为国际约聚合选主义地，一直以来齐颇受各样类型展会的醉心。

比方，2023年9月的Tatler Gen.T峰会，2023年3月的WOW峰会，以及2023年的香港珠宝及坚持宇宙展、亚洲生果物流展、亚洲宇航展……这些展会举止不仅凸显了香港在会展行业的韧性和得当才调，亦展示了其举办各样化和大型举止的才调。

在此配景下，香港举止办事商BUUU集团也乘势而起，拟冲刺好意思股IPO再下一城。

据近期BUUU集团向好意思国证券交往委员会提交了初度公开募股央求，有盘算筹集最多800万好意思元。该公司有盘算以每股4至6好意思元的价钱区间刊行150万股股票，若按拟议区间的中间值计较，BUUU集团的市值将达到约8300万好意思元。

该公司这次有盘算将本次刊行所得的净收益用于——即约25%用于增强品牌解析和加强营销举措;约25%用于扩大办事范围和拓宽阛阓影响力;约20%用于将先进本事整合到公司的举止中;约20%用于膨胀相知意思国和东南亚;其余约10%的余额将用于其他一般公司用途。

可是，需要留意的是，BUUU集团赴好意思IPO的背后，则是公司冷静浮现的“现款流之困”。

营收净利双双增长，现款流却逐年减少

据悉，BUUU集团建造于2017年，主要为各样客户提供会议、奖励旅游、大型会议和展览(MICE)处罚决策，办事对象涵盖大家机构、营销和大家关系公司、房地产公司以及浩荡盛名品牌。其中枢业务包括举止料理和舞台制作。

连年来，收货于香港展会的闹热发展，BUUU集团营收和净利均呈现快速增长态势。

据招股书数据浮现，截止2023年6月30日、2024年6月30日止年度，该公司达成营收分散为353.90万好意思元、581.22万好意思元，同比增长64.2%;达成净利润33.05万好意思元、88.02万好意思元，同比增长166.3%，中枢财务方针均保抓可以增势。

从收入结构来看，举止料理办事为公司的第一伟业务板块，期内分散录得营收为255.45万好意思元、468.16万好意思元，营收占比从2023财年的72.2%栽种至80.5%;舞台制造则为公司第二伟业务板块，期内达成营收分散为98.45万好意思元、113.06万好意思元，营收占比从2023财年的27.8%下落至19.5%。

可是，即便BUUU集团营收和净利这两大中枢财务方针呈现可以增势，但透过现款流结构来看，公司或存有一定的现款流焦虑格式。

据招股书数据自满，抑止2024年6月30日的财政年度，讨论举止产生的净现款流入为8.72万好意思元，较2023财年的14.3万好意思元大幅减少。与此同期，期内公司年末现款及现款等价物也由2023财年的51.5万好意思元减少至44.79万好意思元，现款界限呈现“小而下滑”特征。

对此，BUUU集团亦在招股书中解释称，公司的净利润与讨论举止产生的净现款流入之间的差额是由于非现款技俩的退换，总数为11.65万好意思元，讨论财富和欠债中使用的现款总数为90.46万好意思元。

其中，非现款技俩的退换包括不动产、厂房和开采折旧，在香港的办公地方及仓库的租借开支、融资租借的融资用度和银行借款的利息用度关连的融资用度等多种要素影响。而讨论财富和欠债中使用的现款主要归因于交易应收账款加多65.57万好意思元，入款和预支款加多13.04万好意思元，应缴所得税加多12.95万好意思元及应酬给关联方的金额加多33.05万好意思元所致。

基于上可以看到，天然BUUU集团营收净利均保抓快速增长态势，但一些非现款技俩的退换及交易应收账款、入款和预支款的加多等照旧对公司的现款流照旧形成了一定影响，而这也障碍说念出了微型举止办事提供商的“心酸”。

行业呈闹热发展之势，栽种竞争力已经关键

中国香港因其政策位置、先进的基础错误和纷乱的贯穿性，被全球公合计最弥留的会展举止主义地。它在2020年被Smart Travel Asia评为“亚洲最好会议城市”，并在2022年被中国旅游业奖评为“最具期待的国际会议和激勉主义地”。

证据香港旅游发展局(旅发局)的数据，2023年，香港举办了125场大型展览，比2022年加多了30%。这些举止蛊卦了逾越130万国际旅客，额外了香港行为一流会展主义地的蛊卦力。此外，在2024年上半年，旅发局敷陈在航空、阐明注解、建筑、医学、改动科技和金融办事等关键领域举办了60多场宇宙级的会展举止。

(数据着手：BUUU集团招股书)

如斯增势之下，香港会展业也充满了一定念念象力。证据GIH的数据，到2030年，全球会展阛阓瞻望将达到约1.78万亿好意思元，复合年增长率(CAGR)为7.5%。行为一个当先的要道，香港凭借其政策上风、宇宙级的错误以及对数字和交通基础错误的抓续投资，瞻望将在这一增长中占据弥留份额。

不外，BUUU集团行为一家微型举止办事提供商，公司靠近的竞争亦相当历害——香港的会展行业竞争历害，办事提供商种类繁密，包括举止组织者、展台搭建商、保障公司、货运代理、旅行社和旅店。举止组织者相通提供全面的处罚决策，包括会议规划、展览料理和概述办事。当先的国际和地区参与者的存在，加上高阛阓竞争，一定经过上加重了BUUU集团的竞争压力。

针对上述竞争压力，BUUU集团在IPO有盘算暗示，公司正寻求通过成本阛阓进一步膨胀业务，以增强在举止料理和舞台制作领域的竞争力。而跟着全球举止行业的复苏和增长，公司有望欺诈其专科办事和改动处罚决策，知足阛阓对高质地举止体验的不休增长的需求。

要而论之，从行业发展出路来看，BUUU集团身处一大“机遇与挑战并存”的行业。在此配景下，现款流焦虑的它要念念进一步栽种公司中枢竞争力，向外“补血”显然不失为一个理智遴荐，但投资者能否为公司的“举止办事故事”买单则只怕是一大未知数。

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